多因素推动有色金属和黄金采掘股持续反弹

昨日，受近期有色金属和黄金价格持续反弹影响，有色板块指数大涨近4%领涨A股，其中的黄金采掘个股更是涨势犀利。

大涨背后与中国央行降息有较大关系。一方面，“中国大妈”趋向于购买与持有更多黄金以对冲本币贬值风险。另一方面，澳元近期不断走跌、刷新四年低点，得以澳元计算价格的有色金属品种因此升值，也使得与澳大利亚存在诸多投资、合作关系的中国企业（如云南铜业(000878)、紫金矿业等等）受益。

继周一大涨2.7%后，昨日A股有色板块指数大涨3.84%，成了央行降息政策公布后A股市场的领涨板块，放量上行的迹象明显。其中黄金采掘股涨势犀利，中金黄金(600489)、辰州矿业(002155)两股涨停。

多因素推动有色金属和黄金采掘股持续反弹

分析称，央行降息成了推动有色股反弹的重要原因。

一方面，有色金属行业资产负债率高（如云南铜业高达72.9%，中国铝业高达74.2%），降息将减少行业和公司的资金成本和利息支出。中投证券称，行业整体利润有望提升2%~5%。

另一方面，对黄金采掘企业来说，降息意味着市场流动性充裕、纸张货币价值相对降低；为了减小家庭资产可能出现的贬值风险，“中国大妈”趋向于购买与持有更多数量的黄金。

由于国际金价进一步走跌空间有限，机构预期：2015年的黄金采掘企业业绩应该稳步上升。

再者，澳元贬值，也是导致有色个股大涨的间接原因。澳元近期不断走跌、刷新四年低点；而澳大利亚作为全球重要的矿业产出与输出地区，本地货币贬值，一方面有利于矿产企业增加出口盈利，使得与其存在诸多投资、合作关系的中国企业（如云南铜业、紫金矿业等等）受益；另一方面使得以澳元计算价格的有色金属品种反而因此而升值，拉动全球价格小升。

最后，近期国际有色金属、贵金属价格出现大幅反弹，也推动有色板块走高。有色金属中，机构对镍、锌未来供应减少的预期较多，导致镍、锌单月走高的幅度分别达20%与13%。而国际黄金价格属于超跌反弹走势。广东省黄金公司田鹏飞认为：后市镍、锌等小品种可能维持高位，但铝、铜、黄金价格依然保持熊市。

小品种金属矿藏企业最优

中投证券投资顾问陈伟元由此推断：小品种金属矿藏企业最值得关注，比如镍业、铂金企业，黄金采掘企业次之。其余有色金属企业，中线投资价值有限，更应关注其是否具有“国企改革”、“兼并重组”的短线做多题材。

人民币创两月新低 澳元创四年新低

昨日，澳大利亚联储罗伊表示，澳元贬值将有助于降低企业成本。受此影响，澳元兑美元跌至0.8525附近，为2010年7月7日以来最低位。

有分析师认为，澳大利亚很可能也会采取降息措施，目前看空澳元的理由仍存，从中长期来看，澳元很可能会延续之前的下跌态势。

同时，昨日人民币兑美元即期汇率报6.1432，贬值15个基点，再创近两个月新低。分析指出中美两国基本面和货币政策差异，使得境内外利差面临收窄，从而减弱了人民币的升值压力；未来一段时期人民币汇率保持相对稳定的概率较大。 （周慧）

正回购量价齐跌 宽松可期债仍未冷

昨日，在降息后首个公开市场操作窗口，正回购利率如期下行20个基点(BP)，同时正回购规模与上周同期相比也锐减七成，仅象征性地操作50亿元，对冲到期的200亿元正回购后，单日放水150亿元。分析人士指出，从昨日公开市场操作来看，央行降低融资成本意愿强烈，降息通道将打开，未来股债双牛仍然可期。 （周宇宁）

（责任编辑：HN666）

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