多因素助推信贷高增长

2月份当月新增人民币贷款1.07万亿元，在1月份1.62万亿元的基础上继续保持强劲增长，贷款投向和新增贷款高增长的成因一直为各方关注。中国银行(601988)业协会专职副会长杨再平在接受中国证券报专访时表示，多种因素导致了自去年底以来新增信贷规模维持较高水平，银行的新增信贷资金主要投向于基础设施的建设，中小企业融资难仍旧没有明显改观。

中国证券报：1-2月份累计新增信贷达到了2.69万亿元，完成年度预定底线目标5万亿元的54%。请问是何原因造成今年以来信贷增速一直保持较高水平？

杨再平：近年来，有关部门对银行信贷一直实施严格的总量约束。去年11月，为了扩内需、保增长，我国开始实施适度宽松的货币政策，取消了信贷规模控制，部分被压抑的贷款需求集中释放，形成了爆发性的增长。而一季度也是企业备料、项目开工的高峰，加之扩内需、保增长的4万亿元政府投资项目纷纷启动，带来了庞大的信贷需求。

目前银行之间的同业竞争压力仍然较大。对银行而言，4万亿元政府投资项目中毕竟不都是优质项目，银行必须“先下手为强”。在“早投放、早受益”的思路下，银行信贷投放往往集中在年初。一方面，受资本市场震荡等影响，存款出现定期化趋势，使银行的付息成本增加。另一方面，取消信贷规模控制后，资源的稀缺性下降，贷款利率上浮幅度减少，导致存贷款实际利差在缩小。银行必须做大贷款规模，以量补价。

当前，存款特别是储蓄存款增加较快；央行不断释放流动性；由于国际市场不景气、国内市场收益减少，银行债券投资减少、头寸增多。在这些因素的影响下，银行的资金十分充裕。不少银行修改了内部考核指标，有的甚至取消了内部存贷比限制，同时加大了反映市场竞争能力的市场占比等指标的考核权重。另外，一些银行的分支机构担心总行政策变化，控制贷款；一些银行则担心监管部门政策变化。

中国证券报：从对公贷款的情况看，虽然中长期贷款占比稳定在46％左右，增量占比还有所下降，但对公中长期贷款的绝对增量相当高，这说明了什么？

杨再平：1－2月合计对公中长期贷款新增8907亿元，比去年同期高出65％，这说明我国保增长、拉内需的政策对投资、信贷的拉动作用已经比较充分地显现。有迹象显示，中长期贷款较大规模的增长主要投向铁路、公路、机场等4万亿元政府投资项目。

在1-2月份的新增企业贷款中，中长期贷款主要支持4万亿元政府投资项目；票据融资大多面向信用好的大企业；1-2月份共计5289亿元的短期贷款，除去大企业贷款外，只有一部分投放给中小企业。虽然贷款总量大增，但中小企业不一定能感觉到资金面的放松。

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